来源：华尔街见闻

　　全球柴油市场正承受战争冲击带来的剧烈压力 。

　　3月3日周二 ，欧洲基准柴油期货结算价为1009美元/吨，为2023年以来最高现货价格。两日内暴涨34%
，创历史最大涨幅
。

　　美国柴油期货周二盘中涨幅高达16%，触及每加仑3.37美元 ，同样为2023年9月以来最高。零售均价则回升至2024年5月以来的最高水平 。与此同时
，原油至西北欧的石油产品运费跳升至2024年以来最高
。

　　随着伊朗战事向中东更广泛地区蔓延，全球柴油价格飙升至多年高点 ，市场供应本已偏紧
，此番地缘冲击进一步加剧了燃料危机。

　　柴油价格的剧烈反应，将直接推升全球物流与运输成本 ，成为新的通胀压力来源 。对于正面临年中期选举压力的美国总统特朗普及共和党而言
，汽柴油价格的同步走高构成新的政治风险
。

　　霍尔木兹海峡受阻，供应链承压

　　柴油价格对本轮中东冲突反应尤为敏感 ，核心原因在于霍尔木兹海峡是周边炼厂生产柴油的关键外输通道。

　　战事升级导致大量燃油无法正常过境
，令本已紧张的全球市场雪上加霜 。美国东海岸在经历异常寒冷的冬季后库存水平已处于低位，全球供需缺口因此进一步扩大
。

　　能源咨询机构Rystad Energy大宗商品市场副总裁Janiv Shah表示 ，亚洲炼厂此前从波斯湾采购原油、向欧洲输送柴油的运输路线“目前面临严重风险”，并补充道“波斯湾直接输往欧洲的货量同样岌岌可危 ”。

　　据彭博报道
，部分亚洲炼厂已在考虑降低开工率以应对运输瓶颈，此举将进一步压缩供应链弹性 。

　　裂解价差扩至两年最高 ，柴油升水大幅跑赢原油

　　柴油涨势已明显超越国际原油的整体反弹节奏
。

　　据彭博数据显示
，周二早盘欧洲柴油期货对原油的升水（即裂解价差）一度突破每桶40美元，创逾两年最宽纪录；美国及亚洲市场的柴油裂解价差亦同步大幅走阔。

　　欧洲此前为减少对俄罗斯柴油的依赖 、转而大幅提升中东进口占比 ，这使其在此次供应中断中格外脆弱 。

　　柴油亦广泛用于欧洲乘用车
，需求刚性较高，进一步放大了价格冲击。

　　航空燃油、石脑油同步大涨 ，石油产品全线承压

　　此轮价格冲击并不局限于柴油
。

　　数据显示
，西北欧航空燃油对原油的裂解价差已飙升至每桶60美元以上，为2022年以来最高水平。

　　据Vortexa数据 ，欧盟从波斯湾进口的货物中
，航空燃油的占比高于柴油，供应中断对欧盟整体进口的冲击因而相对更为集中 。

　　石脑油市场同样不平静
。彭博数据显示 ，东亚与西北欧之间的石脑油价差已刷新2023年初有数据记录以来的历史高点。

　　去年经由霍尔木兹海峡出口的石脑油日均超过100万桶，其中大部分流向东亚
，因此，任何供应中断都将支撑该地区的价格 。

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责任编辑：赵思远